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51Talk上市首日跌破發行價 一路走來一路坎坷

四方物流香港6月11日消息(編輯 鄭亭亭)10日晚,51Talk在紐交所掛牌上市,51Talk創始人兼CEO黃佳佳在現場接受媒體採訪時表示:“我們很興奮,51Talk成為了中國成功在紐交所上市的第一家在線教育企業,這不僅是51Talk的里程碑,這同樣也是中國整個在線教育行業發展的里程碑。”黃佳佳稱,堅定地認為未來51Talk會繼續成長並保持行業領導者的地位。並表示,“我們相信美國擁有世界上最好的資本市場環境,我們希望51Talk成為一個世界級品牌,在國際上擁有非常好的美譽度。”

然而,黃佳佳的話剛與股民見面,51Talk的股價幾乎是應聲而落,上市首日即跌破發行價19.50美元,報收於18.98美元,跌幅0.11%。美國這一“世界上最美好的資本市場環境”在開盤首日並不買賬。

2011年成立以來,從外交資質引質疑到深陷融資造假,再到今天的首日跌盤,51Talk似乎一直在走一條“被裹挾”的成長路。許多不得已,許多不得不。

三輪融資 真OR假

5月13日51Talk正式向SEC遞交IPO申請。其公開的招股文件顯示,此前51Talk共進行了四輪融資,分別為:2013年6月28日,51Talk獲200萬美元A輪融資;2013年10月,獲774萬美元B輪融資;2014年7月,獲2820萬美元C輪融資;2015年8月31日,獲得2000萬美元D輪融資。而在此之前,51Talk獲得B輪融資時,宣稱獲融資額為1200萬美元,但實際金額只有770萬美元;C輪時,51 Talk宣佈獲得融資額為5500萬美元,實際只有2820萬美元,融資額度整整誇大了1倍。

2013年開始,51Talk一邊保持“低價牌”的既有策略,一邊大肆燒錢大打廣告戰。進入2014年,51Talk更是加大了宣傳力度,在上海北京兩地大肆打廣告,投入均達到千萬級,有評論認為51Talk幾乎是在傾囊做營銷。在這樣的情況下,51Talk太需要一份漂亮的融資數據。

雖然互聯網公司虛報融資額已非罕見,但51Talk宣佈上市的消息並未給它贏來掌聲是事實。

赴美上市 主動OR被綁架

早在51Talk宣佈赴美上市之初,就有業內人士猜測,這次51Talk並不是主動謀求上市,而是被其投資人綁架上市。

2013年在線教育開始受到資本青睞,互聯網高管、教育人士紛紛投身在線教育,互聯網巨頭紛紛佈局在線教育,大量外部資本湧入在線教育。行業的大熱、資本的追捧,在線教育打起價格戰。甚至有人預測,在線教育行業的激烈競爭未來將體現為“免費戰”。

51Talk自從加入這場爭奪戰以來,就一直以其低價策略搶佔中低端培訓市場。更推出“15元一節課”的行業超低價。但隨後爆出的多種限也為51Talk帶去消費者的諸多不滿。

而51Talk更多的投入並不在其低價課程上,而是它曾引起業內關注的重金廣告戰,這也是51Talk連續虧損的主要原因之一。並且從目前來看,這樣的虧損還在繼續。

51Talk在2013-2015年間的淨虧損分別為1779.6萬元、1.017億元、3.27億元,連年遞增,漲幅驚人。截至3月31日,51Talk今年Q1淨虧損9925.8萬元,這幾乎等於其2014年全年的虧損總額。

數據顯示,2013年,51Talk市場營銷成本為1712.4萬元。2014 年,51Talk加大了營銷力度,營銷成本升至8126.9萬元;2015年,51Talk的市場營銷成本暴增至2.97億元,而2015年淨虧損總額為3.27億元。

超大規模的廣告投入,給51Talk帶來大量用户的同時也給運營成本帶來更大壓力。但也有分析師指出,51Talk並未到成熟期,這並不是資本退出的好時機。

在線教育尚處於初級階段,初期成本較高,需要一定的投入期。目前多數企業仍在燒錢,很多企業已經做好了幾年不盈利的打算。而當其投資人由當初的瘋狂迴歸理性,是否還願意陪51Talk再賭一把?或許還要看51Talk在美股的後續表現。

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